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第一、美联储降息预期

  黄金突破1440美元关口,继续刷新近六年高点,黄金概念股涨停潮。自5月23日国际金价开始走高以来,贵金属指数已累计上涨超34%,远远跑赢大盘。

  沪指今日再度跌破3000点,题材热点多数蛰伏,银行领跌市场,权重股招商银行盘中最大跌超8%。市场下跌,黄金股成为资金避险家园。

  贵金属板块成为今日两市涨幅最好的板块,贵金属指数大涨7.24%。概念股全线)、山东黄金600547)等涨停,湖南黄金002155)、中金黄金600489)、西部黄金601069)等涨超8%。

  近期,沪指在3000点上下反复折腾,而黄金却走出了一轮小牛市。自5月23日国际金价开始走高以来,贵金属指数已累计上涨超34%,而同期沪指涨幅仅为3%,贵金属指数远远跑赢大盘,成为近期为数不多的大牛板块。

  在26只黄金概念股中,多只个股近期涨幅超过40%。数据宝统计显示,5月23日以来,涨幅超过40%的黄金概念股达到5只。恒邦股份涨幅最大,累计涨幅达到62.72%。银泰资源000975)表现也较出色,区间内涨幅50.49%。其他涨幅超过40%的个股还有荣华实业600311)、山东黄金、湖南黄金等。

  黄金股同样被外资看好,从北上资金流入金额来看,自5月23日以来,共有13只黄金概念股获北上资金增持,同时有8只概念股被北上资金减持。紫金矿业获北上资金增持最多,共计增持7176万股。中金黄金同样也被增持超千万股,达到2202万股。被抛售股份数量最多的是金洲慈航,北上资金共计减持1706万股。潮宏基减持数量也较多,北上资金减持超500万股。

  黄金股走强的主要原因是国际金价的走高。5月25日,COMEX黄金期货主力合约突破1440美元关口,继续刷新近六年高点。相比5月23日的1270多美元,国际金价在24个交易日涨幅超过12%。对于国际黄金走牛的原因,大致有以下几点。

  第一、美联储降息预期,导致美元走弱。美元指数从5月23日创出98.38的阶段高点后,就开始走弱,截至最新,美元指数已经跌破96的关口。另外,全球主要央行货币政策的转向预期,全球新一轮宽松潮支撑金价走高。

  第二、美伊关系持续紧张,美国宣布对伊朗实施新的制裁,提振了黄金的避险买盘。

  第三、黄金支持的加密货币涌现。6月18日,Facebook公布的加密货币计划Libra,Libra 是以有内在价值的资产储备为Libra币的后盾,虽然Libra在其白皮上明确指出不会使用黄金作为支持,但在其落地过程中,不排除黄金重新会被考虑的可能性。

  第四、全球各国央行尤其是新兴市场国家央行大都在增持黄金储备。截至今年4月末,全球官方黄金储备量共计34023.87吨,全球各国央行净购金量达207吨,是自2010年以来各国央行净买入黄金量的最高水平。

  中信建投认为,黄金短期有调整压力。中美两国首脑能否在贸易及双边关系上取得成果值得关注,但不管怎么说双方愿意会谈就表明都有合作的意愿。因此,陷入全面对抗的概率较低,这对黄金是一利空,叠加市场对美联储短期的宽松预期过于强烈,黄金短期有调整压力。但从美联储已进入降息周期,Libra 有望长期利多黄金,逢低配置黄金是优选策略。

  中银国际表示,黄金股估值尚处于历史相对低位。2018 年第四季度以来,部分龙头黄金股估值虽出现一定程度的上行,但整体来看,行业估值尚处于历史相对低位,预计随着联储加息周期的结束,美元走弱预期下,金价上行趋势确定,黄金股有望持续分享金价上行带来的盈利改善。(数据宝 林丽峰)

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